سهم بورس از روند بازدهی، 8 درصد ناقابل!

برهان خبر - بررسی شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران نشان دهنده رشد 8 درصدی این شاخص در سال 1402 دارد.
به گزارش برهان خبر بورس اوراق بهادار تهران در اولین روز کاری سال 1402 با شاخص 1 میلیون و 998 هزار واحدی آغاز به کار کرد و در روز 27 اسفند ماه سال جاری به 2 میلیون و 160 هزار واحد رسید. این رشد اندک به منزله 8 درصد صعود ناقابل است،‌ در حالی که اکنون نرخ اسمی بهره بدون ریسک در بازار سهام 23 درصد بوده و نرخ موثر بدون ریسک اوراق در اواخر اسفندماه به حدود 40 درصد رسیده است.
ناگفته نماند که در نیمه اردیبهشت، شاخص کل بورس تهران به رقم 2 میلیون و 514 هزار و 673 واحد نیز رسید که در آن زمان نسبت به اولین روز معاملاتی فروردین ماه، ‌رشد 25 درصدی داشته است، اما نزولی شدن روند حرکتی شاخص کل،‌ مانع از آن شد که سبد سهام شاخص کل بازار سهام‌ اوضاع خوبی را نشان دهد.

البته بررسی بازدهی شاخص کل هم وزن در بازار سهام اوضاع بهتری را نشان می دهد. این شاخص که نشان گر حرکت هم وزن تمامی سهام در بازار سهام است، ‌از 529 هزار و 554 واحد به 733 هزار و 800 واحد رسید که رشد 38 درصدی را نشان می دهد. در نیمه اول ازدبهشت سال 1402، شاخص کل هم وزن نیز به قله خود رسیده و رقم 870 هزار و 409 واحدی را لمس کرد که حاکی از رشد 64 درصدی در آن مقطع از ابتدای سال بود. به این معنی که اگر یک سرمایه گذاری،‌ سبدی به میزان مساوی از تمام سهم بازار را می خرید تا روز 16 ازدیبهشت، 64 درصد بازده به دست می
آورد ولی اگر آن را تا آخر سال نگه داری می کرد، ‌باید به سود 38 درصدی نیز بسنده می کرد.

آسیب جدی به اعتماد سرمایه گذاران وارد شد
داستان بورس از روز 17 اردیبهشت سمت و سوی دیگری به خود گرفت و دلیل آن تغییر نرخ خوراک پتروشیمی ها بود. البته از روز 17 اردیبهشت به بعد، حجم فروش بسیاری از بازارگردان ها و حقوقی های بازار شدت گرفت و کسی متوجه دلیل آن نبود، تا آن که در نیمه اول تیرماه،‌ نامه زیر منتشر شد و با آن انتشار نه تنها دلیل فروش بسیاری از حقوقی ها مشخص شد، بلکه اعتماد عمومی به بازار سهام که تا آن زمان بارها و بارها آماج تهدیدات بی تدبیری مسئولان بازار سرمایه شده بود، باز هم در معرض آسیب قرار گرفت.

در ابتدای سال 1402، ارزش بازار 73 هزار و 953 هزار میلیارد ریال بود که در روز 16 اردیبهشت به 93 هزار و 707 هزار میلیارد ریال رسیده بود اما از همان روز روند نزولی آغاز کرد و در روز 27 اسفند سال جاری به 74 هزار و 510 هزار میلیارد ریال رسید.

در واقع بر آیند ارزش بازار در سال جاری مانند حرکت شاخص کل، حرفی برای گفتن نداشت. البته این موضوع به منزله تصمیم¬گیری در بازار سهام نیست، زیرا سرمایه گذاری در بازار سهام،‌ به معنی خرید تمام سهم های تشکیل دهنده شاخص کل بورس تهران و دریافت سود مجامع آنها نیست، بلکه به معنی خرید آگاهانه سهام با تحلیل وضعیت تولید، ‌فروش و سود آوری آنها در کنار حفظ ریسک¬های قابل تحمل بر هر سرمایه گذار است.

با این حال با توجه به عقب افتادن ارزش بازار از رشد نرخ دلار و رشد جهانی قیمت طلا،‌ تحلیلگرران بازار سهام معتقدند که احتمالا در سال آتی، موتور محرکه بازار سرمایه روشن خواهد شد.